转眼，已经进入7月盛夏。

回顾上半年，整条产业链都笼罩在疫情的阴霾中，新冠疫情的爆发使得全球需求急剧减少，出口、消费、投资“三驾马车”严重受阻。不管是产业链上游还是下游，上半年的行情都处于下跌通道，且难有利好提振刺激拉涨。

疫情导致终端需求萎靡，重击了纺织产业链。原油及需求端难以助推行情，聚酯产业链上半年遭受了“中年危机”。那么，我们来回顾下今年上半年聚酯原料PTA、乙二醇及涤纶长丝的情况吧。

从去年下半年开始，PTA因供需矛盾严重凸显就“大势已去”，跌下神坛，到了今年，由于疫情冲击和原油利空，PTA行情走弱更加明显。1-3月，春节前后期间，PTA受制于高库存及春节放假，负荷有所走低，但4月之后，PTA负荷持续走高，处于区间波动状态。

在基本面偏空的形式下，PTA负荷依旧没有大起大落。

负荷及供应走高，而需求难以提高，导致PTA库存不断升高。

除下游需求减弱之外，拖累乙二醇价格的就是其自身高库存状态。今年上半年，乙二醇负荷走势一直在下跌，至月底，乙二醇综合开工率在60%左右，但库存却持续升高，不断刷新年内新高。

可见，今年上半年，乙二醇一直处于累库状态。其实，上半年乙二醇的原料乙烯价格相对坚挺，能在一定程度上支撑其价格，但依旧难抵需求淡化及其本身供应端带来的压力。

7月，有多套乙二醇装置将重启，重启产能远大于检修损失产能，此外，新疆天业在7月份仍有新装置投产计划，乙二醇供应侧压力再度增加，预计后市行情将区间整理为主。

涤纶长丝

高库存、低需求，价格缩水严重

作为聚酯产业链的最终环节，涤纶长丝在上游成本端塌陷及下游织造支撑不足的情况下，各产品价格跌跌不休，成为近几年的低位。尤其在4月清明前夕，由于疫情影响内外贸订单难以下达，尤其是外贸方面，几近停摆，织造厂家产销难以做平，生产积极性不高，开机率有所下滑，对涤纶长丝需求减少，涤丝价格下探至上半年最低位。

五一期间，受原油暴涨刺激，涤丝价格迎来“开门红”，但受制于织造端订单匮乏，产销破百行情难以持续，涤丝价格再度回落。而6月，织造市场缺乏亮点产品织成，前期热卖的春亚纺、涤塔夫风口已过，开始不断累库存。

从以上数据可见，受疫情影响，及自身基本面薄弱的原因，上半年不管是原油还是聚酯原料、涤纶长丝均处于“水深火热”之中，没有需求来支撑，价格难以拉涨，库存难以去化。而目前又进入了传统淡季，产业链各环节的行情想有大的反转，还是相对困难，但也并不能排除有利好消息的刺激，产业链能迎来翻身的机会。

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